Nacionales: Seguimos perdiendo
La industria anotó un rebote que no logró torcer su dinámica negativa
En julio la industria había caído un 5,1% y rebotó un 1,9% en agosto, lo que la hizo quedar un 3,3% por debajo del nivel de junio. Fue el segundo peor agosto de la serie histórica, por detrás del mismo mes del 2020 pandémico
Fecha/Hora: 08/10/2026 08:56
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La actividad industrial logró recuperar durante agosto, aunque ese repunte no alcanzó a compensar ni la mitad de lo que había caído en julio. La mejora mensual desestacionalizada fue del 1,9%, número muy por debajo el 5,1% en que se había desplomado el mes anterior. Así, continuó operando 3,3% por debajo de los niveles de junio. Además desde el inicio del año, es decir al comparar contra diciembre del 2025, cayó un 1,6%. Con todo, fue el segundo peor agosto de la serie histórica, que inició en 2016, por debajo del mismo mes del 2020 pandémico.
El ministro de Economía, Luis Caputo, celebró el rebote de agosto a través de su cuenta de X: "En agosto, el Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI Manufacturero) registró una expansión de 1,9% mensual en la serie sin estacionalidad. Seis de las 9 categorías en las que se desagrega el IPI registraron crecimiento en la comparación intermensual. En términos de magnitud de las variaciones, se destacaron otros equipos, aparatos e instrumentos (9,8%), muebles y otras industrias manufactureras (4,3%), refinación del petróleo, químicos, productos de caucho y plástico (3,6%) y automotores y otros equipos de transporte (2,4%)".
La celebración de Caputo llamó la atención de varios analistas, ya que la semana pasada el ministro de Economía había destacado que la forma "más razonable de mirar el Emae" (el Estimador Mensual de Actividad Económica, que en julio dejó una mala noticia con una baja fortísima del 2,9% mensual) es a través del dato de la tendencia ciclo "porque es obvio que el desestacionalizado tiene volatilidad". "Pasar de una suba de 2% a una baja de 3% en un mes no puede pasar, es obvio que hay un tema de medición", había dicho. Y había agregado: "Por eso nosotros desde hace mucho tiempo que miramos la tendencia ciclo y vemos que estamos creciendo hace 29 meses".
La tendencia ciclo del Emae, el informe mensual del Indec que busca adelantar el desempeño del PBI de forma aproximada, había arrojado una mejora del 0,2% mensual. En cambio, el IPI manufacturero, que mejoró 1,9% mensual desestacionalizado en agosto, mostró una caída del 0,6% en la tendencia ciclo. El director del CEPA, Hernán Letcher, sintetizó: "Si aplicáramos ese criterio, en agosto ni siquiera habría habido un rebote: ese indicador muestra una retracción de 0,6% mensual. Como en CEPA no nos peleamos con las estadísticas, reiteramos que, al igual que en el EMAE, para evaluar la evolución mensual de la actividad, lo correcto es monitorear la serie desestacionalizada".
El economista senior de Equilibra, Gonzalo Carrera, dijo: "La actividad económica no primaria continúa golpeada y la recuperación de agosto difícilmente compense los malos meses previos. En términos desestacionalizados, la industria mejoró 1,9% en agosto (había caído 5,1% en julio) y quedó aún 3,3% debajo de junio. Incluso tomando indicadores que suavizan esta volatilidad (como la tendencia-ciclo), la caída es muy pronunciada".
La actividad industrial cayó además un 3,2% interanual en agosto y el acumulado enero-agosto quedó 2,7% por debajo del mismo período del año pasado. El director de la consultora I+D y ex director de la UIA, Diego Coatz, afirmó: "El rebote recupera sólo una parte de lo perdido y mantiene el serrucho descendente. Sostener capacidad ociosa consume capital y compromete empresas y empleos: una fábrica puede aguantar meses cubriendo costos, pero no puede vivir indefinidamente así".
El ministro de Economía, Luis Caputo, celebró el rebote de agosto a través de su cuenta de X: "En agosto, el Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI Manufacturero) registró una expansión de 1,9% mensual en la serie sin estacionalidad. Seis de las 9 categorías en las que se desagrega el IPI registraron crecimiento en la comparación intermensual. En términos de magnitud de las variaciones, se destacaron otros equipos, aparatos e instrumentos (9,8%), muebles y otras industrias manufactureras (4,3%), refinación del petróleo, químicos, productos de caucho y plástico (3,6%) y automotores y otros equipos de transporte (2,4%)".
La celebración de Caputo llamó la atención de varios analistas, ya que la semana pasada el ministro de Economía había destacado que la forma "más razonable de mirar el Emae" (el Estimador Mensual de Actividad Económica, que en julio dejó una mala noticia con una baja fortísima del 2,9% mensual) es a través del dato de la tendencia ciclo "porque es obvio que el desestacionalizado tiene volatilidad". "Pasar de una suba de 2% a una baja de 3% en un mes no puede pasar, es obvio que hay un tema de medición", había dicho. Y había agregado: "Por eso nosotros desde hace mucho tiempo que miramos la tendencia ciclo y vemos que estamos creciendo hace 29 meses".
La tendencia ciclo del Emae, el informe mensual del Indec que busca adelantar el desempeño del PBI de forma aproximada, había arrojado una mejora del 0,2% mensual. En cambio, el IPI manufacturero, que mejoró 1,9% mensual desestacionalizado en agosto, mostró una caída del 0,6% en la tendencia ciclo. El director del CEPA, Hernán Letcher, sintetizó: "Si aplicáramos ese criterio, en agosto ni siquiera habría habido un rebote: ese indicador muestra una retracción de 0,6% mensual. Como en CEPA no nos peleamos con las estadísticas, reiteramos que, al igual que en el EMAE, para evaluar la evolución mensual de la actividad, lo correcto es monitorear la serie desestacionalizada".
El economista senior de Equilibra, Gonzalo Carrera, dijo: "La actividad económica no primaria continúa golpeada y la recuperación de agosto difícilmente compense los malos meses previos. En términos desestacionalizados, la industria mejoró 1,9% en agosto (había caído 5,1% en julio) y quedó aún 3,3% debajo de junio. Incluso tomando indicadores que suavizan esta volatilidad (como la tendencia-ciclo), la caída es muy pronunciada".
La actividad industrial cayó además un 3,2% interanual en agosto y el acumulado enero-agosto quedó 2,7% por debajo del mismo período del año pasado. El director de la consultora I+D y ex director de la UIA, Diego Coatz, afirmó: "El rebote recupera sólo una parte de lo perdido y mantiene el serrucho descendente. Sostener capacidad ociosa consume capital y compromete empresas y empleos: una fábrica puede aguantar meses cubriendo costos, pero no puede vivir indefinidamente así".