Nacionales: En plena revisión
Las reservas del BCRA cayeron debajo de USD 45.000 millones tras un pago al FMI
El Banco Central pagó USD 823 millones al Fondo el mismo día que arribó la misión técnica. Para amortiguar el impacto, compró USD 126 millones, el mayor monto en casi tres semanas.
Fecha/Hora: 06/02/2026 08:35
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Las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) perforaron el umbral de los USD 45.000 millones luego de que la Argentina efectuara un pago de USD 823 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) en concepto de intereses y vencimientos de deuda.
El movimiento se produjo el mismo día en que arribó a Buenos Aires la misión técnica del organismo, que inició las negociaciones por la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas.
Como resultado, las reservas brutas se ubicaron por debajo de los USD 45.000 millones, un nivel que vuelve a colocar el frente externo en el centro de la escena.
Compra de divisas para amortiguar el impacto
Para evitar un deterioro mayor del balance cambiario, el BCRA salió al mercado y compró USD 126 millones, el monto diario más elevado en casi tres semanas. La última intervención de magnitud similar había sido el 14 de enero, cuando la autoridad monetaria había adquirido USD 187 millones.
La compra permitió amortiguar parcialmente el efecto del pago al FMI, en un contexto de relativa calma cambiaria y con una oferta de divisas sostenida por la estacionalidad favorable del sector agroexportador.
DEG de Estados Unidos para cumplir el vencimiento
El Tesoro nacional no contaba con depósitos suficientes en moneda extranjera para afrontar la obligación, por lo que recurrió nuevamente a una operación financiera con el gobierno de Estados Unidos.
Según fuentes oficiales, la Argentina accedió al equivalente a unos USD 808 millones en Derechos Especiales de Giro (DEG) provenientes del Fondo de Estabilización Cambiaria estadounidense. Se trata de un mecanismo ya utilizado en octubre de 2025, cuando el entonces secretario del Tesoro, Scott Bessent, había facilitado DEG bajo el marco de acuerdos de swaps.
El ministro de Economía, Luis Caputo, aclaró que no se trató de un nuevo financiamiento, sino de una adquisición puntual de los DEG necesarios para cumplir con el pago al organismo multilateral.
Un calendario exigente para lo que resta de 2026
Con el vencimiento ya cancelado, la Argentina aún deberá pagar USD 3.605 millones al FMI durante el resto de 2026, según estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).
Los compromisos se distribuyen de la siguiente manera:
USD 805 millones en mayo
USD 832 millones en agosto
USD 799 millones en septiembre
USD 827 millones en noviembre
USD 342 millones en diciembre
El esquema combina pagos de intereses y capital, lo que mantiene una presión constante sobre las reservas internacionales.
La revisión del FMI y el problema de las reservas
La llegada de la misión técnica del FMI a Buenos Aires marca el inicio de la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas, centrada en el cumplimiento de las metas pactadas para fines de 2025.
Si bien el Gobierno exhibe como logros el superávit fiscal y la desaceleración inflacionaria, la acumulación de reservas es el punto más crítico de la evaluación. Según cifras del BCRA calculadas bajo la metodología del programa, las reservas netas cerraron 2025 en torno a -USD 14.100 millones, muy lejos de la meta revisada de -USD 1.000 millones.
El desvío negativo supera los USD 13.000 millones, incluso después de que el propio FMI hubiera relajado previamente el objetivo original. Frente a este escenario, el Gobierno se prepara para solicitar un nuevo waiver que permita destrabar los desembolsos pendientes.
Los desembolsos que espera el Gobierno
En Casa Rosada confían en que, si logra superar la segunda y tercera revisión del acuerdo, el FMI podría girar más de USD 2.000 millones durante 2026.
En detalle:
USD 1.100 millones este mes, tras la segunda revisión (equivalentes a unos USD 763 millones en DEG).
USD 925 millones en julio, luego de la tercera verificación (unos USD 636 millones en DEG).
Estos fondos serían clave para recomponer parcialmente las reservas y aliviar el calendario financiero del segundo semestre.
El respaldo del FMI, con advertencias
En su última conferencia de prensa, la directora de Comunicaciones del FMI, Julie Kozack, sostuvo que la Argentina inició 2025 "con una base sólida", y destacó avances en estabilización macroeconómica.
Según el organismo, la actividad económica habría crecido 4,5% en 2025, mientras que la inflación desaceleró desde niveles de tres dígitos hasta ubicarse cerca del 30% anual, el registro más bajo en ocho años. También valoró la aprobación del Presupuesto 2026, alineado con el objetivo de equilibrio fiscal.
No obstante, el FMI volvió a subrayar que la continuidad del programa económico y la acumulación de reservas serán determinantes para sostener la estabilidad, mejorar el acceso a los mercados y enfrentar eventuales shocks externos.
El movimiento se produjo el mismo día en que arribó a Buenos Aires la misión técnica del organismo, que inició las negociaciones por la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas.
Como resultado, las reservas brutas se ubicaron por debajo de los USD 45.000 millones, un nivel que vuelve a colocar el frente externo en el centro de la escena.
Compra de divisas para amortiguar el impacto
Para evitar un deterioro mayor del balance cambiario, el BCRA salió al mercado y compró USD 126 millones, el monto diario más elevado en casi tres semanas. La última intervención de magnitud similar había sido el 14 de enero, cuando la autoridad monetaria había adquirido USD 187 millones.
La compra permitió amortiguar parcialmente el efecto del pago al FMI, en un contexto de relativa calma cambiaria y con una oferta de divisas sostenida por la estacionalidad favorable del sector agroexportador.
DEG de Estados Unidos para cumplir el vencimiento
El Tesoro nacional no contaba con depósitos suficientes en moneda extranjera para afrontar la obligación, por lo que recurrió nuevamente a una operación financiera con el gobierno de Estados Unidos.
Según fuentes oficiales, la Argentina accedió al equivalente a unos USD 808 millones en Derechos Especiales de Giro (DEG) provenientes del Fondo de Estabilización Cambiaria estadounidense. Se trata de un mecanismo ya utilizado en octubre de 2025, cuando el entonces secretario del Tesoro, Scott Bessent, había facilitado DEG bajo el marco de acuerdos de swaps.
El ministro de Economía, Luis Caputo, aclaró que no se trató de un nuevo financiamiento, sino de una adquisición puntual de los DEG necesarios para cumplir con el pago al organismo multilateral.
Un calendario exigente para lo que resta de 2026
Con el vencimiento ya cancelado, la Argentina aún deberá pagar USD 3.605 millones al FMI durante el resto de 2026, según estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).
Los compromisos se distribuyen de la siguiente manera:
USD 805 millones en mayo
USD 832 millones en agosto
USD 799 millones en septiembre
USD 827 millones en noviembre
USD 342 millones en diciembre
El esquema combina pagos de intereses y capital, lo que mantiene una presión constante sobre las reservas internacionales.
La revisión del FMI y el problema de las reservas
La llegada de la misión técnica del FMI a Buenos Aires marca el inicio de la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas, centrada en el cumplimiento de las metas pactadas para fines de 2025.
Si bien el Gobierno exhibe como logros el superávit fiscal y la desaceleración inflacionaria, la acumulación de reservas es el punto más crítico de la evaluación. Según cifras del BCRA calculadas bajo la metodología del programa, las reservas netas cerraron 2025 en torno a -USD 14.100 millones, muy lejos de la meta revisada de -USD 1.000 millones.
El desvío negativo supera los USD 13.000 millones, incluso después de que el propio FMI hubiera relajado previamente el objetivo original. Frente a este escenario, el Gobierno se prepara para solicitar un nuevo waiver que permita destrabar los desembolsos pendientes.
Los desembolsos que espera el Gobierno
En Casa Rosada confían en que, si logra superar la segunda y tercera revisión del acuerdo, el FMI podría girar más de USD 2.000 millones durante 2026.
En detalle:
USD 1.100 millones este mes, tras la segunda revisión (equivalentes a unos USD 763 millones en DEG).
USD 925 millones en julio, luego de la tercera verificación (unos USD 636 millones en DEG).
Estos fondos serían clave para recomponer parcialmente las reservas y aliviar el calendario financiero del segundo semestre.
El respaldo del FMI, con advertencias
En su última conferencia de prensa, la directora de Comunicaciones del FMI, Julie Kozack, sostuvo que la Argentina inició 2025 "con una base sólida", y destacó avances en estabilización macroeconómica.
Según el organismo, la actividad económica habría crecido 4,5% en 2025, mientras que la inflación desaceleró desde niveles de tres dígitos hasta ubicarse cerca del 30% anual, el registro más bajo en ocho años. También valoró la aprobación del Presupuesto 2026, alineado con el objetivo de equilibrio fiscal.
No obstante, el FMI volvió a subrayar que la continuidad del programa económico y la acumulación de reservas serán determinantes para sostener la estabilidad, mejorar el acceso a los mercados y enfrentar eventuales shocks externos.